2021年 A股历史数据¶
年度概览¶
本页围绕平台监管、校外培训和游戏管理、房地产流动性压力及境外审计监管组织资料。资本市场记录另包括北交所开市、个股与收藏品；核心指标采用iFinD序列。正文中的行情、传闻及市场解释仍需按各自来源阅读，本轮核实范围见2021年核实记录。
关键时间线¶
| 时间 | 节点 | 正文入口 |
|---|---|---|
| 4月10日 | 市场监管总局对阿里巴巴“二选一”行为作出处罚 | 产业政策 |
| 7月24日公开 | 双减意见公布 | 产业政策 |
| 8月30日公布、9月1日施行 | 未成年人网络游戏时段管理通知 | 产业政策 |
| 9月 | 恒大财富兑付危机 | 原有记录 |
| 9月3日、11月15日 | 北交所注册成立、开市交易 | 资本市场制度 |
恒大条目本轮未重新逐项核验，其精确日期、金额及判断仍以条目所列来源和限定为准。
核心指标¶
以下采用明确来源序列。完整历史、来源与计算口径。旧值及待核估值保留在下方折叠记录中。
| 指标 | 年值 / 有效观测均值 | 期末有效值 | 单位 | 观测数 | 末个观测日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 美国:GDP:不变价:支出法 | 21,556.0000 | — | 十亿美元 | 1 | 2021-12-31 |
| 美国:国债收益率:10年 | 1.4469 | 1.5200 | % | 251 | 2021-12-31 |
| 中国:国债活跃收盘收益率:10年 | 3.0312 | 2.7800 | % | 250 | 2021-12-31 |
| GDP:全国 | 1,173,823.0000 | — | 亿元 | 1 | 2021-12-31 |
| PPI全年同比（原指数减100） | 8.1000 | — | % | 1 | 2021-12-31 |
| CPI:总指数:同比 | 0.9000 | — | % | 1 | 2021-12-31 |
| 国内生产总值 | 114,923.7000 | — | 十亿元 | 1 | 2021-12-31 |
| 对GDP增长的拉动:第一产业 | 0.5000 | — | 百分点 | 1 | 2021-12-31 |
| 对GDP增长的拉动:第二产业 | 3.0000 | — | 百分点 | 1 | 2021-12-31 |
| 对GDP增长的拉动:第三产业 | 5.0000 | — | 百分点 | 1 | 2021-12-31 |
| 对GDP增长的拉动:最终消费支出 | 5.2000 | — | 百分点 | 1 | 2021-12-31 |
| 对GDP增长的拉动:资本形成总额 | 1.7000 | — | 百分点 | 1 | 2021-12-31 |
| 对GDP增长的拉动:货物和服务净出口 | 1.7000 | — | 百分点 | 1 | 2021-12-31 |
| 贷款市场报价利率(LPR):1年:月末值 | 3.8458 | 3.8000 | % | 12 | 2021-12-31 |
| GDP:不变价 | 1,123,559.6800 | — | 亿元 | 1 | 2021-12-31 |
| 人民币年均汇率（元/美元） | 6.4515 | — | 元/美元 | 1 | 2021-12-31 |
| 中国:GDP年均增速 | 8.5700 | — | % | 1 | 2021-12-31 |
中国活跃国债收盘收益率与中债曲线口径不同；GDP不同来源与单位分列。缺失序列不补值。
原稿记录与差异
指标口径待补
以下数值为原稿记录，尚未逐项核验。单位、年均或年末时点、统计修订版本及原始来源未完整记录；“美国利率”品种未知。空白表示未提供，不代表零。跨年比较前请查看资料说明。
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| GDP | 8.6 |
| CPI | 0.9 |
| PPI | 8.1 |
| 1年期LPR | 3.8458 |
| 10年期国债收益率 | 3.0292 |
| 美元兑人民币 | 6.4515 |
| 估值（万得全A年末PE） | 20.1092 |
| 美国利率 | 1.4469 |
宏观经济¶
宏观事件¶
- 海外疫情反复
- 中国出口强劲增长
产业政策¶
- 4月10日：市场监管总局对阿里巴巴集团控股有限公司在中国境内网络零售平台服务市场实施“二选一”垄断行为作出行政处罚，责令停止违法行为，并按其2019年中国境内销售额4557.12亿元的4%罚款，计182.28亿元。此处记录具体处罚节点，平台反垄断其他事项未由这一日期概括。市场监管总局通稿
- 4月：约谈网络平台金融业务
- 7月24日公开：中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》公布。文件要求不再审批新的面向义务教育阶段学生的学科类校外培训机构，现有学科类机构统一登记为非营利性机构，学科类培训机构不得上市融资；应区分义务教育学科类与非学科类培训的适用安排。教育部公布全文
- 8月30日公布、9月1日施行：国家新闻出版署通知规定，网络游戏企业仅可在周五、周六、周日和法定节假日每日20时至21时向未成年人提供1小时服务，其他时间不得提供；严格执行实名注册和登录要求。通知原文
- 国产游戏审批名单的恢复公布及名单版本差异见2022年记录；本轮未确认正式停发政策文件，不将防沉迷通知等同于游戏审批暂停通知。
- 9月：地产恒大危机爆发（恒大财富兑付危机）
- 9月16日：发改委"能耗双控"
- 2021年禁废令对造纸影响
外交¶
- 3月9日：时任美军印太司令部司令菲利普·戴维森（Philip Davidson）在参议院军事委员会作证时称，台湾"显然是他们在此之前的野心之一……我认为这一威胁将在本十年内显现，事实上是在未来六年内"。这一说法此后被美国战略界称为"戴维森窗口"（Davidson window），成为美国印太防务规划的核心时间概念，并推动国会为"太平洋威慑倡议"（Pacific Deterrence Initiative）授权71亿美元。2023年中央情报局局长伯恩斯等官员多次沿用该时间表，参见2023年·美方"2027年时间表"论调。复旦大学美国研究中心·澎湃新闻 · 中国网
- 12月16日：PCAOB发布《外国公司问责法》认定报告，认定无法完整检查位于中国大陆与香港的会计师事务所，在美上市中概股面临退市风险（审计监管路径，源自2020年12月18日该法；见2020年）。中国证监会次日回应称报告未能全面、客观反映中方立场与所作努力。PCAOB认定报告
资本市场¶
资本市场制度¶
- 9月3日注册成立、11月15日开市交易：北京证券交易所成立并启动交易，受中国证监会监督管理。注册成立与开市是不同节点。北交所简介 · 开市通稿（上交所转载）
指数¶
- 上证4.8%
- 恒生-14%
个股¶
收藏品¶
- NFT火爆
- 耐克球鞋价格登顶（二手市场炒鞋价格达到历史峰值）
炒鞋热（2021 年登顶，2022 年回落）¶
Yeezy（椰子鞋）：这轮行情的品类基石。 二级市场上交易量最大的并不是联名限量款，而是 Kanye West（Ye）与 adidas 合作的 Yeezy 系列。据 Uswitch 于2021年8月基于 StockX 数据的统计，adidas Yeezy Boost 350（黑红配色）以逾7万笔转售成为该平台史上转售量最高的鞋款，排在 Jordan 11 Retro Jubilee（约6.9万笔）与 Nike Air Force 1 Low White '07 之前；Yeezy Slide 发售价约39.57欧元、平均转售价约105欧元，为溢价水平第三高的鞋款。2021年 Yeezy 系列为 adidas 贡献近17亿美元销售额，约占其总营收8%、同比增长31%，Kanye 本人仅版税即进账1.91亿美元（福布斯）。StockX 2021年度趋势报告亦显示，Yeezy Slide 交易量同比增长250%、Foam RNNR 同比增长3400%；Yeezy 与 Gap 的联名系列上市数小时售罄，年内在该平台产生逾1.7万笔交易。Uswitch统计 · 第一财经 · StockX年度报告
2021年（海外，估值登顶）： 疫情刺激与流动性宽松把球鞋二级市场推上顶点。StockX 于4月8日宣布6000万美元 E-1 轮融资，并同步完成1.95亿美元老股要约，估值达38亿美元（Altimeter Capital领投，较2020年12月E轮的28亿美元再上台阶）；GOAT 于6月24日完成1.95亿美元 F 轮，估值37亿美元、较2020年9月的18亿美元翻倍，近12个月GMV 20亿美元，球鞋业务GMV同比增长超100%。StockX融资 · GOAT官方公告
2021年（国内，价格登顶）： 3月下旬新疆棉事件后资金转向国产品牌，李宁韦德之道4银白款（发售价1499元）在得物被挂至48889元、韦德之道7全明星（1699元）挂至29999元，安踏一款499元的鞋涨至4599元；4月5日新华社发文评论国产品牌球鞋遭炒作。9月，Travis Scott × fragment design × Air Jordan 三方联名"闪电倒钩"（发售价1599元）在得物最高挂价69999元、溢价逾40倍，话题 #1599元球鞋最高炒至69999元# 登上微博热搜第一；同款在 StockX 发售价200美元、最高约4766美元（约23倍）。得物9月21日声明该挂价为卖家个人出价、并无成交，已做下架处理。界面新闻 · 南方都市报
2022年（回落）： 加息与消费收紧终结了这轮行情。美国鞋类市场销售额同比下滑3%，均价上涨11%而销量下滑12%（NPD）；StockX 于6月28日裁员8%，同时应对 Nike 就假冒商品与 NFT 商标侵权提起的诉讼。唯一的例外是 Yeezy——10月 adidas 因 Kanye West 的争议言论宣布立即终止合作、停产 Yeezy 品牌产品，存量鞋款因供给断绝价格反被推高，成为本轮行情中唯一没有随大盘回落的品类。Retail Dive · 第一财经
金融茶：大益"仓颉号"爆仓（7月）¶
- 背景——芳村与"七年一周期"：广州芳村是全国最大的茶叶批发市场（占地约10万平方米、上万家茶商聚集，占据全国普洱茶交易量约80%，被业内称为"茶叶华尔街"）。据张旭统计，芳村金融茶市场"七年为一个周期"：2004年以前普洱茶几乎无人关注，自2004年勐海茶厂改制之后价格平稳上涨，2007年出现第一个高峰、2008年大幅下跌；2012—2014年出现第二个高峰、2015年再度下跌；2016年价格上行，到2021年再度到达巅峰。刘天驰提供给财新的数据显示，2007年、2014年两个炒茶高峰期芳村茶商分别新增644家、706家，同比增加117%、68%；而2021年这轮高峰呈现"量在价先"——2019年、2020年芳村分别新增茶商1697家和1149家，达到近20年顶峰。财新周刊｜金融茶起风波
- 交易机制："十天期"的类期货：新品尚未上市即可交易，业内以"大益茶广州专营店到货为第1天、之后10天内完成现货交割"的"十天期"博弈；买卖双方只凭平台开具的"送货单"式凭条，既非标准化合约、也无交割保障。看涨者"做多"、看跌者"做空"（市场自嘲为"陆军"与"空军"），实体茶叶往往全程不见面。新浪财经·时代周报 · 每日经济新闻
- 6月23日—7月10日（吹泡泡）：6月23日云南大益通过"益友会"公众号发布"2021仓颉号"上市消息，次日芳村结束21天封闭管理解封；6月25日起，芳村最大交易平台"东和茶叶"上出现"仓颉号"散提报价，每提（7饼）超过10万元并一路上行，一度接近20万元/提。官方配货价为7万元/提（零售指导价2.18万元/片），是有史以来发售价最高的普洱茶；经销商渠道配货量约6000提，但真正流通到二级市场的不到1000提。每日经济新闻 · 茶友网
- 7月10—11日（爆仓与冲突）：7月10日是"十天期"最后一天，官方配货价公布为7万元/提，而平台炒价已锁定在18.5万元/提左右；广州现货不到200提、空单却达2万多提，"根本出不了茶"。当日至11日，芳村多个商铺接连发生堵门、抢茶、殴打等肢体冲突（"仓颉号"被戏称为"抢劫号"），有人受伤送医。7月11日东和茶叶公告称接上级部门通知、为防矛盾激化暂停"仓颉号"报价，各交易平台陆续停更其价格指数。新浪财经·时代周报 · 茶友网
- 爆仓的真实原因与"债务重组"玩法：一名茶商告诉财新，"仓颉号"爆仓的真实原因是大益茶没有按照传统销售模式向芳村渠道商"铺货"，致使芳村的期货交易最终无法交割，买卖双方只能通过协商解除合同——"也就是输了以后可以不认账，通过部分赔偿来达成和解"。在张旭看来，芳村从此开启了"债务重组"的新玩法。相关损失由平台与中介承担：有交易平台经纪人称公司开空单爆仓亏损约2000万元，有平台方为交易担保损失数百万元，至7月15日仍有"百分之三四十的单没有对完"。财新周刊 · 每日经济新闻
- 监管与行业反应：7月7日，芳村所在的广州市荔湾区发改局下发《会议通知》研究茶叶市场交易风险；7月8日，广州市荔湾区南方茶叶商会发布《倡议书》，要求会员单位以厂家官方配货信息、合同、订货单等实物交付凭证作为交易依据并保证实际交付，东莞茶协等同步发文警示；7月14日大益集团声明，倡导消费者谨慎投资、理性消费，警惕非法集资、诈骗、非法期货交易等违法行为；广州市地方金融监管部门与公安部门介入调查。多位律师指出，具期货属性的普洱茶交易涉嫌违规（《期货交易管理条例》规定设立期货交易所须经国务院期货监管机构审批）。茶友网 · 每日经济新闻
- 12月：创始人逝世与"群魔乱舞的新时代"：12月19日，大益集团董事长兼总裁吴远之（官方讣告记其1966年7月生于海南，2004年率团队收购民营化改制的勐海茶厂）在旅居加拿大期间突发脑溢血去世，享年55岁；大益集团12月20日发布讣告并成立由张亚峰等五人组成的特别委员会，集中行使股东会、董事会与总经理职权。一名资深茶商称，2021年12月吴远之逝世后大益茶一蹶不振、市场热度骤降，资金需要寻找新的炒茶标的——"仅在2022年这一年，芳村就涌现出了二三十个新品牌，借助资金加持，有的在短短一两个月内快速崛起"，芳村金融茶进入"群魔乱舞的新时代"。人民日报客户端 · 中国新闻网 · 财新周刊
- 口径提示：财新报道以"件"为单位（一件"仓颉号"从10万元左右炒到21.5万元、发行后半个月跌至每件5万元），《每日经济新闻》《时代周报》现场调查以"提"为单位（每提7饼，从10万元炒至18.5万—20万元/提）；大益常规"件"约合6提，两者不可直接换算，引用时须注明单位。吴远之出生年份另有1962年一说，官方讣告作1966年7月。财新周刊 · 中国经济网·时代周报
房地产¶
恒大财富兑付危机¶
- 9月1日：中国恒大举行"保交楼"军令状签署大会，许家印出席并签字。三周后，兑付危机即公开爆发。
- 9月8—9日：恒大财富（前身"恒大金服"，2016年3月上线，运营主体为恒大金融财富管理（深圳）有限公司）被曝已暂停部分兑付，多笔9月8日到期的理财产品逾期未兑付（媒体报道分别记为8日、9日）。据多家媒体报道，恒大财富未兑付产品总额约 400亿元，年化收益7%—10%不等，购买者中相当部分是恒大自己的员工、业主与项目承包商，部分员工系贷款认购。证券时报·券商中国 · 经济观察报
- 9月10日：许家印主持"恒大财富专题会"，承诺"确保所有到期的财富产品尽早全部兑付，一分钱都不能少"，并称"我可以一无所有，但恒大财富的投资者不能一无所有"；同时强调"不允许任何人搞特殊化"。同日恒大财富给出的按金额分档的分期方案（10万元以下到期全兑、30万元以上分四年兑完等）被多数投资者拒绝。深圳地方金融局当日公告，网传《关于"恒大金服"周期补偿事项通知》系伪造，已向公安机关报案。人民日报客户端 · 观察者网
- 9月12日晚：来自多地的数百名投资者前往中国恒大集团总部所在地深圳卓越后海中心维权，喊出"许家印，还我血汗钱"。恒大财富执行董事兼总经理杜亮当场承认，自己已于 5月31日 提前赎回所购理财产品，理由是"家中有急事"——这一"高管先跑"的细节是舆情转向失控的关键。此后媒体陆续披露共有6名管理人员提前赎回（10月8日前被要求全额归还并问责）。观察者网 · 国际金融报
- 9月13日：恒大集团（恒大财富的控股母公司）公布三种兑付方案——①现金分期：到期当月最后一个工作日付10%，此后每满3个月付10%，最快约27个月付清且到期后不再计息；②实物资产抵扣：住宅按现售价格9折后再8折（7.2折）、公寓与写字楼9折后再6折（5.4折）、商铺与车位8折后再6折（4.8折），每月下旬集中登记、线上选房；③冲抵购房尾款：限9月12日24点前已认购恒大楼盘但未付清尾款者。杜亮称恒大很难一次性拿出400亿元。当日恒大系股债双杀：境内债"19恒大01"跌超30%、盘中二次临时停牌；中国恒大收跌6.91%报3.37港元（市值449亿港元）、恒大汽车跌7.04%、恒大物业跌2.55%。当晚恒大集团发布声明否认"破产重组"传言，同时首次书面承认"公司目前确实遇到了前所未有的困难"——这是债务危机公开化的标志性节点。证券时报·券商中国 · 中国经济网 · 人民日报客户端
- 9月14日：港交所公告，集团6、7、8月物业合约销售金额分别为716.3亿、437.8亿、380.8亿元，呈下降趋势，并预期9月继续大幅下降、销售回款持续恶化。中国经济网
- 9月15日：标普将中国恒大长期信用评级由 CCC 下调至 CC，指其流动性与融资渠道严重萎缩；同日中诚信国际将恒大地产主体信用等级由 AA 调降至 A。国家统计局新闻发言人付凌晖在国新办发布会上回应称，"大型房地产企业出现了一些困难，对行业发展的影响还需要观察"，总体上房地产市场有望保持稳定发展。新浪·新京报
- 9月16日：恒大地产集团公告，所有存续公司债券自当日开市起停牌1个交易日，17日复牌后交易方式调整——"15恒大03""19恒大01""19恒大02"改为仅报价、询价和协议交易，其余多只改为仅协议大宗交易。财经网
- 9月29日：中国恒大公告，全资子公司恒大集团（南昌）以每股5.70元、合计 99.93亿元 向沈阳盛京金控转让盛京银行17.53亿股内资股（占总股本19.93%），盛京金控由此成为第一大股东（20.79%），恒大持股降至14.57%。盛京银行要求出售所得全部用于偿还恒大对其的相关债务。当日恒大系港股盘中大涨，中国恒大早盘一度涨超16%。人民日报客户端 · 界面新闻
- 12月3日：中国恒大在港交所公告称收到要求履行一项 2.6亿美元 担保义务的通知，且"不确定是否拥有充足资金继续履行财务责任"，宣布启动境外债重组——这通常被视为恒大首次公开市场违约。当晚广东省人民政府约谈许家印，应恒大地产集团请求同意派出工作组；央行、银保监会、证监会、住建部同步表态，均定性为"个案风险"、称外溢影响可控。澎湃新闻 · 人民日报客户端
- 12月6日：中国恒大董事会决议设立"风险化解委员会"，许家印任主席、粤海控股副总经理刘志鸿任联席主席，成员包括中国信达、越秀集团、国信证券、北京中伦律所等代表。
- 12月9日：惠誉宣布将中国恒大列入"限制性违约"（Restricted Default）类别，成为首家给出违约级评级的国际机构；其直接触发点是12月6日到期的 8200万美元 票息，恒大未回应是否已支付（有报道称12月3日公告涉及的2.6亿美元担保后来已获偿付）。虎嗅
- 12月17日：标普将中国恒大及境外融资平台天基控股的发行人信用评级由"CC"下调至"SD"（选择性违约），天基控股2022、2023年到期美元债券的债项评级由"C"降至"D"，随后应恒大要求撤销全部评级。标普说明，恒大、天基或受托人未就票息支付状态作任何公告或确认，其判断依据是"知名媒体的广泛报道"。新浪财经·企业预警通
为何被记为"地产恒大危机爆发"：恒大的债务问题此前已在商票逾期、评级下调、项目停工等环节发酵，但2021年9月的恒大财富事件把它从"行业信用事件"推成了"社会事件"——涉众面从金融机构扩展到员工、业主与供应商，并在深圳总部形成线下聚集，随后公司书面承认"前所未有的困难"。此后市场对民营房企的定价逻辑被整体改写：2023年8月碧桂园被市场视为"暴雷"时，参照系正是"自2021年9月恒大危机爆发后，民营房企流动性困局已无例外"，参见2023年·碧桂园承认阶段性流动压力。
国际市场¶
美国市场¶
- 3月：Archegos爆仓
- 5月18日：中国移动美国存托股票在纽交所退市生效（源于2020年11月美国"涉军企业"行政令及纽交所摘牌程序，与《外国公司问责法》无关）。中国移动2022年年报
- 10月22日：中国海油美国存托股份从纽交所退市（2021年1月被列入美国财政部OFAC涉军公司清单，3月9日起暂停交易）。来源
- 中国移动、中国海油分别于2022年1月5日、4月21日登陆A股
- 年末：Nike、Lululemon股价创历史新高。运动服饰受益于全球健康意识提升与居家健身消费浪潮，Nike大中华区及北美营收强劲，Lululemon以女性瑜伽服饰为核心向男性及鞋履品类持续扩展。
大事回顾¶
社会舆论¶
- 2月：传闻冯柳年收入10亿
- 4月：雪松逾期
- 8月5日：坚朗五金达到历史高点
- 12月：信中利汪潮涌失联
国际新闻¶
- 10月：中国忠旺停牌
可降解塑料：项目阶段¶
长鸿高科2022年报回顾，一期首次12万吨／年柔性项目于本年底建成投产。该材料于2023年公开，不能当作年初已知信息。 证据及跨年讨论见专题。
紫金巨龙：建设与经营¶
12月27日：巨龙一期进入投产阶段；投产节点与达产预测分开。 材料及跨年复盘见公司专题。
暴风／MPS：信息披露缺口的后续认定¶
9月2日：证监会〔2021〕16号决定认定暴风集团2016—2018年未依法披露MPS相关回购协议及进展，并对冯鑫采取终身市场禁入措施。协议签订与履约节点归入原发生年份，监管查明结果属于本年后续验证，不能倒填为2016年公众已知。决定原文；当时基金结构及信息边界见并购专题。