年代脉络

1880年代

1885：国际市场 / 美国市场：1885 年，铁路股占纽约证券交易所总市值的 81%。

1960年代

1960：国际市场 / 美国市场：索罗斯通过深入研究发现德国安联保险公司（Allianz）股票被严重低估，建议摩根担保（Morgan Guaranty）和德累福斯基金（Dreyfus Fund）大量买入。随后...
1962：国际市场 / 美国市场：巴菲特在 1961年底至1962年间将所有的合伙企业合并为一个单一的实体，即巴菲特合伙有限公司（Buffett Partnership, Ltd.，简称 BPL）。
1963：暂无正文条目
1964：暂无正文条目
1965：国际市场 / 美国市场：7月30日《医疗照顾法案》（Medicare）和《医疗补助法案》（Medicaid）签署生效，联邦政府为65岁以上老年人和低收入群体提供医疗保障，医疗服务需求出现历史性跃升。...
1966：国际市场 / 美国市场：医药股作为"漂亮50"（Nifty Fifty）核心成员——默沙东、礼来、辉瑞、强生——被机构投资人奉为"可以执股长留"的资产，享有极高估值溢价（PE 40-90x）。Med...
1967：国际市场 / 美国市场："漂亮50"消费龙头继续享受高估值溢价，可口可乐、宝洁等公司借助黄金时段的电视广告进一步巩固品牌护城河，机构资金持续向这些确定性资产集中。
1968：外交：苏联出兵捷克斯洛伐克；国际市场 / 美国市场：The Go-Go Years 默沙东、辉瑞等"漂亮50"医药股继续受机构追捧，增长确定性溢价持续走高。大众消费品品牌（麦当劳、宝洁、吉列）在美国电视渗透率突破95%的驱动...
1969：外交：中苏珍宝岛冲突；国际市场 / 美国市场：巴菲特基金开始清算，巴菲特和芒格正式取得蓝筹印花的控制权 "漂亮50"消费股估值继续上行，机构"确定性溢价"共识达到狂热阶段。；大事回顾 / 国际新闻：7月尼克松希望推出越南战争、阿波罗登月

1970年代

1970：国际市场 / 美国市场："漂亮50"核心消费标的（雅芳、宝丽来、可口可乐）PE估值继续维持在70-90x的极端水平，市场对"增长确定性与估值无关"的信仰达到顶峰。；大事回顾 / 社会舆论：4月中国发射人造卫星；大事回顾 / 事件：庐山会议
1971：外交：4月乒乓球外交、7月基辛格秘密访华、10月中国恢复联合国席位；国际市场 / 美国市场：英特尔开发微处理器 "漂亮50"业绩增速边际放缓，但机构抱团未散，板块PE中枢仍在50x以上运行。；大事回顾 / 事件：九一三事件
1972：外交：2月中美上海公报，日中联合声明；国际市场 / 美国市场：伯克希尔（通过蓝筹印花）买入喜诗糖果 "漂亮50"最后一年的静默狂欢——石油危机前夕，消费龙头估值处于历史极值区域，但没有外部冲击时机构不敢卖出。
1973：产业政策：四三方案引进技术（化工和机械）、青蒿素提取成功；资本市场 / 企业盈利：中国向日本出口原油；资本市场 / 商品：第一次石油危机
1974：产业政策：风庆轮引进争论；国际市场 / 美国市场：芒格基金（主要持有蓝筹印花）下跌31.5%；大事回顾 / 国际新闻：美国和沙特秘密签订石油美元协议
1975：大事回顾 / 国际新闻：越南战争结束
1976：国际市场 / 美国市场：芒格基金结束（珍妮特洛尔《芒格传》）伯克希尔重仓GEICO；国际市场 / 日本：政府募集300亿日元设立"超大规模集成电路补助金"（VLSI），通过大量政策引导重化工行业去产能并补贴精密机械研发
1977：宏观政策 / 经济政策：10月工资调整；国际市场 / 美国市场：伯克希尔通过蓝筹印花买入布法罗晚报
1978：宏观政策 / 经济政策：5月恢复奖金制度，10月四川试点企业利润留存，十一届三中全会；产业政策：八二方案（洋跃进）；国际市场 / 美国市场：芒格加入伯克希尔董事会
1979：宏观政策 / 财政政策：赤字171亿；宏观政策 / 经济政策：3月农业提价，国民经济调整；产业政策：美欧支持的13套大化肥全部投产

1980年代

1980：国际市场 / 日本：日本汽车产量超过美国，跃居世界第一位；国际市场 / 美国市场：沃尔克铁腕加息至20%击碎通胀，美国步入基准利率震荡下行周期。分红稳定、现金流充沛的消费龙头（可口可乐、百事可乐、菲利普·莫里斯等）估值天然获得系统性提升。沃尔玛完成现代零售...；宏观政策 / 财政政策：赤字128亿
1981：国际市场 / 美国市场：利率开始从20%的历史高位回落，消费股估值修复周期正式开启。沃尔玛连锁扩张加速，现代零售渠道革命推动快消品行业结构性增长。 --- GDP: 5.1 CPI: 2.5 PPI...；宏观政策 / 财政政策：发行国库券；大事回顾 / 事件：温州卖出第一套商品房（单价68.85元/平方米，总价2600元），中国人首次有了房价概念瑞典、丹麦、芬兰、挪威联合推出了 NMT（北欧移动电话）标准。这是世界上第一个现代...
1982：国际市场 / 美国市场：1982 年美国 SEC 10b-18 条例允许回购冷战末期全球市场开放趋势初现（东欧及亚洲市场破冰试探），可口可乐、耐克、麦当劳开始规划全球扩张路径。消费股戴维斯双击（业...；大事回顾 / 事件：中央打击经济领域犯罪，"八大王"被树立为"投机倒把"典型相继被捕判刑；大事回顾 / 国际新闻：时代周刊封面：股市已死
1983：国际市场 / 美国市场：消费品牌全球化加速：可口可乐海外利润占比持续提升，耐克借助亚洲代工（日本→韩国→中国台湾）链条实现成本最优、规模爆发。美国消费品牌开启长达十余年的"无边界复制"海外扩张。 -...；产业政策：成立了中国石油化工总公司；大事回顾 / 社会舆论：宝安联投《深圳特区报》广告
1984：国际市场 / 美国市场：9月24日《Hatch-Waxman法案》（药品价格竞争与专利期恢复法案）签署生效，在确立仿制药审批路径的同时延长创新药专利保护期，成为美国现代医药产业的分水岭。单款药物年销...；大事回顾 / 社会舆论：新民晚报：飞乐音响"保本保息"
1985：宏观政策 / 经济政策：放开了猪肉、蔬菜等非定点供应农产品的价格；国际市场 / 广场协议：1985年9月22日，美国、日本、联邦德国（西德）、法国、英国五国财长和央行行长在纽约广场饭店签署《广场协议》（Plaza Accord）。 核心条款：五国联...；大事回顾 / 社会舆论：9月巴山轮会议
1986：大事回顾 / 事件：受沙特大举增产影响，国际油价暴跌至11美元冰点。在全市场质疑中，李嘉诚启动标志性逆向投资，斥资32亿港元闪击购入加拿大赫斯基石油（Husky Energy）53%股份（后扩至...；资本市场 / 资本市场政策：赠送JohnPhelan飞乐音响股票；国际市场 / 美国市场：黑色星期一
1987：国际市场 / 日本市场：索罗斯做空日本股市失败：1987年，索罗斯的量子基金进行"做空日本、做多美国"的反向对冲操作。然而在10月的"黑色星期一"，美股意外崩盘，日本股市却因强力护盘逆市大涨...
1988：宏观政策 / 财政政策：存款流失导致银行推出保值储蓄；宏观政策 / 经济政策：价格闯关，；资本市场 / 资本市场政策：万科、真空电子、深发展股票融资
1989：资本市场 / 资本市场政策：联办成立；国际市场 / 日本：年底股市登顶，房地产泡沫；国际市场 / 美国市场：美国消费股戴维斯双击行情的尾期——国内大众消费渗透率接近天花板，海外扩张斜率放缓。市场叙事开始向科技、电信（TMT）方向切换。

1990年代

1990：资本市场 / 资本市场政策：12月：上海证券交易所成立。朱镕基在开业仪式上发表讲话，指出上交所的成立标志着中国将坚定不移地继续奉行改革开放政策。；资本市场 / 指数：深圳老五股泡沫；国际市场 / 美国市场：德崇证券（Drexel Burnham Lambert）破产 1990-1991年美国经济陷入技术性衰退，大众消费渗透率触及天花板。标普500消费板块表现开始落后于大盘，资金...
1991：资本市场 / 资本市场政策：（刘鸿儒，突破）；国际市场 / 美国市场：互联网商业化萌芽：万维网（WWW）向公众开放。市场叙事从"消费确定性溢价"系统性转向"科技成长预期"，传统消费股戴维斯双击周期正式退潮。；大事回顾 / 社会舆论：魔术师约翰逊患艾滋病
1992：国际市场 / 美国市场：美国对台湾301调查；华晨汽车在美国上市 1992年《PDUFA法案》（处方药使用者付费法案）签署生效，允许FDA向药企收取审评费以加速新药审批，审批周期大幅缩短。同年安进...；大事回顾 / 社会舆论：James Tobin建议20年后；大事回顾 / 事件：年初：邓小平发表南方谈话，针对证券、股市是否是资本主义独有、社会主义能不能用等问题明确表态，提出"允许看，但要坚决地试"的态度，成为证券业长期的"护身法宝"。
1993：产业政策：中国变为原油净进口国
1994：宏观政策 / 财政政策：分税制改革\；宏观政策 / 货币政策：汇率并轨（人民币贬值）废除外汇券，实行单一的有管理浮动汇率制，长期锁定在 1美元 ≈ 8.28人民币。贬值导致进口价格提高。；宏观政策 / 经济政策：国家再次大幅调高粮食收购价和公务员工资
1995：国际市场 / 美国市场：网景（Netscape）上市，仅用两年市值超越百年巨头通用动力；国际市场 / 日本：日本阪神大地震；大事回顾 / 事件：327国债
1996：资本市场 / 资本市场政策：涨跌停板制度；资本市场 / 企业盈利：牛市；资本市场 / 结构：四川长虹、小家电
1997：宏观经济 / 宏观事件：亚洲金融危机；资本市场 / 企业盈利：红筹增资扩股，光大股票泡沫；国际市场 / 美国市场：亚马逊（Amazon）在纳斯达克上市，践行"Get Big Fast"的无利润扩张模式签署《1997年纳税人救济法》（Taxpayer Relief Act），长期资本利得...
1998：宏观经济 / 宏观事件：洪水，国有银行坏账率50%；宏观政策 / 经济政策：国企“三年脱困”；产业政策：住房体制改革、大学扩招，去产能（安全生产政策）
1999：宏观经济 / 宏观事件：1998年到2002年，国企下岗潮2500万人没有社保；产业政策：日上免税拿到首都机场项目；资本市场 / 事件：1~2月：中国人民银行启动第五次信托业清理整顿，发布《整顿信托投资公司方案》并下发执行。整顿确立了"分业经营、分业管理"原则，严禁信托公司自营股票，导致全国信托公司数...

2000年代

2000：国际市场 / 美国市场：千年虫导致IT采购波动和股市波动； 2000年1月6日: 朗讯发布业绩预警； 1月-3月：美国CPI通胀率从2.7%飙升至3.8%，美联储从2月至5月连续加息100个基点 3...；大事回顾 / 社会舆论：20001015：基金黑幕、郑百文重组争议； 2000年年底，根据国务院有关指示，光大将核心业务定位在金融保险领域；大事回顾 / 事件：4月，IDG资本和盈科数码注资腾讯 上海梅林"触网"飙涨：2000年初，上海梅林（600073）因宣布开展"电子商务"并涉足网络业务，两个月内股价飙涨超过400%，成...
2001：宏观经济 / 宏观事件：12月11日中国加入WTO；资本市场 / 资本市场政策：2001年，《中国证监会股票发行核准程序》，券商可以推荐企业上市、PT水仙退市；资本市场 / 指数：6月上证超越2200点（直到2006年）
2002：产业政策：取消电煤指导价；外交：2002 年，江泽民那一届政府举办最后一次会议，江主席讲过这样一句话，我们国家和平发展的战略窗口期只有20 年。；国际市场 / 美国市场：10月-2004年：小布什政府推出一系列高房产拥有率刺激政策，签署《美国之梦首付法案》（American Dream Downpayment Act），提供"零首付计...
2003：宏观经济 / 宏观事件：中国正式加入WTO；伊拉克战争；资本市场 / 资本市场政策：第一届新财富，QFII进入中国，新一批公募基金设立；资本市场 / 结构：H股牛市，A股五朵金花（汽车、银行、石油、钢铁、电力）、茅台、张裕、云南白药、苏宁易购
2004：宏观经济 / 宏观事件：宏观调控：窗口指导、上调存款准备金率、发行央行票据、加大对过热行业（如钢铁、水泥、房地产）的信贷限制；产业政策：民营航空元年，春秋航空成立；资本市场 / 资本市场政策：第一个国九条：股权分置，发展债券
2005：宏观政策 / 货币政策：（7·21汇改）：启动向"一篮子货币"过渡，人民币一次性升值2%，进入长达十年的单边升值期。；资本市场 / 资本市场政策：0429股权分置改革； 0721人民币盯紧一篮子货币（人民币升值开始）； 1028加息；资本市场 / 指数：6月998点
2006：产业政策：划定水泥产业60强、WTO缓冲期结束（银行、汽车）；资本市场 / 收藏品：普洱茶泡沫；国际市场 / 美国市场：雅虎收购Facebook失败 巴菲特白银获利了结：2006年，巴菲特在白银价格暴涨时果断出售获利，获得约500%的收益。这批1.3亿盎司的白银是他在1998年价格极度...
2007：宏观政策 / 财政政策：中投公司挂牌；资本市场 / 资本市场政策：新会计准则、5月30日上调印花税；资本市场 / 指数：530股灾，10月超越6000点（历史高点）
2008：外交：哇哈哈和法国达能分手；资本市场 / 指数：11月跌破1700点（至今）；资本市场 / 商品：油价上涨论：Hubbert’s peak
2009：宏观政策 / 财政政策：11月9日，国务院公布保增长十条措施，投资规模达4万亿元；产业政策：六大过剩行业美联储维持零利率（ZIRP），廉价资本开始逐步涌入高风险Biotech研发领域。金融危机后纳斯达克生物科技板块逐渐从底部修复，为后续精准医疗与免疫治疗创新爆发积...；资本市场 / 资本市场政策：湘鄂情IPO，9月19日印花税双边改单边； 9月23 日交易所修改规则帮助中央汇金增持

2010年代

2010：产业政策：地产调控、天津滨海新区私募股权投资发展领跑全国； 2010年底，国务院发布《关于进一步鼓励和引导社会资本举办医疗机构的意见》；资本市场 / 债券：2010年审计署从财政部国库支付中心原副主任张锐在国债招标中的舞弊案开始展开低调专项调查；资本市场 / 收藏品：藏獒价格上涨
2011：宏观经济 / 宏观事件：猪周期发力，拉动CPI；资本市场 / IPO：1月，华锐风电（601558）以90元/股高价发行上市，开盘即破发，成为当年标志性IPO破发案例。；资本市场 / 商品：稀土限制出口、价格上涨导致海外供应增加
2012：产业政策：八项规定、三明医保穿底并启动医改（财政投入+提升薪酬）；国务院关于促进民航业发展的若干意见；资本市场 / 资本市场政策：保监会放宽投资范围；证监会推动发行改革；银监会设计温州金融试验区；影子银行快速发展拥有银行背景的陆金所（Lufax）在上海上线，开启P2P网贷平台发展序幕；资本市场 / 结构："烘焙第一股"，克里斯汀港股上市
2013：产业政策：一带一路、水泥探索行业自律；外交：全面深化改革；资本市场 / 结构：移动互联网行情启动
2014：宏观政策 / 财政政策：财政部发展PPP项目、亚投行成立；宏观政策 / 货币政策：11月21日,央行时隔两年多首次宣布"非对称降息"。；产业政策：3月：互联网金融首度被正式写入政府工作报告大众创业、万众创新; 2014 年 5 月 24 日,习近平总书记强调 "发展新能源汽车是我国从汽车大国迈向汽车强国的必由之路";...
2015：宏观经济 / 宏观事件：GDP破7；宏观政策 / 财政政策：棚改货币化、；宏观政策 / 货币政策：811汇改:人民币汇率双向波动显著增强。
2016：产业政策：6月，新修改的《中华人民共和国教育法》鼓励民办教育。；资本市场 / 资本市场政策：熔断、针对小盘股的调控、证监会修订了《上市公司重大资产重组管理办法》，收紧了借壳上市的监管标准； 2016年监管开始整治P2P行业；资本市场 / 债券：银行委外催生债券私募大发展。
2017：宏观经济 / 宏观事件：十九大主要矛盾人和资本; 地产去库存、供给侧; 一带一路峰会; 阿里收购饿了吗；产业政策：环京地产限购。 2017年中国新能源补贴政策正式引入能量密度指标,阶段性拉动三元产业链。；资本市场 / 资本市场政策：2月再融资新规
2018：宏观经济 / 宏观事件：4月4日,美国贸易代表办公室发布关税清单; 16日,制裁中兴; A股股权质押问题；产业政策：4-11月游戏版号暂停；资本市场 / 资本市场政策：A股纳入MSCI
2019：宏观经济 / 宏观事件：5月，华为纳入实体清单；资本市场 / 结构：新能源行情启动；大事回顾 / 社会舆论：1月中民投违约、1月银亿集团违约、中信国安暴雷、8月忠旺集团在美国被起诉、11月东旭光电违约、辅仁药业暴雷

2020年代

2020：产业政策：8月20日,地产三条红线试点; 9月22日,双碳目标; 10月互联网马云陆家嘴论坛演讲; 内蒙古煤炭"倒查20年"；产业政策 / 可降解塑料（政策引爆→产能大跃进→泡沫破裂，2020-2022）：2020年1月（政策引爆）： 国家发改委、生态环境部联合印发《关于进一步加强塑料污染治理的意见》（"史上最严限塑令"），与2008年"付费使用"逻辑完全不同，首次明确...；资本市场 / 资本市场政策：12月18日美国《外国公司问责法》
2021：宏观经济 / 宏观事件：海外疫情反复、中国出口强劲增长；产业政策：3月互联网反垄断、4月约谈网络平台金融业务、7月教育双减政策、8月-防沉迷“最严新规”、版号暂停至次年4月、9月地产恒大危机爆发、9月16日发改委“能耗双控”； 2021 年...；外交：年底-PCAOB提示中概股退市风险
2022：宏观经济 / 宏观事件：3月美国加息；产业政策：7月-公布对滴滴处罚结果；全年游戏版号500多个；外交：3月，中概股列入可能退市名单
2023：国际市场 / 日本：3 月 31 日：2年内，实现对资本成本和股价有意识的管理；国际市场 / 美国：3 月 9 日：硅谷银行（SVB）遭遇挤兑，存款大量外逃，引发美国银行业危机。FDIC随后接管 5 月 1 日：第一共和银行（First Republic Bank）被FDI...；大事回顾 / 社会舆论：2月包凡失联、5月凯盛被查、6月王亚伟失联、8月林强失联、9月诺安蔡崇松卸任、5月朱从玖被查、7月光大唐双宁被查、10月中行董事长被查、结构化发债余雷被查、11月国寿新华成立...
2024：宏观政策 / 货币政策：12月，14年首次“适度宽松”；资本市场 / 资本市场政策：第三个国九条：投融资；资本市场 / 结构：1月由于中证500和中证1000指数接连跌破重要关口（5000点、4500点等），引发雪球大规模集体敲入
2025：国际市场 / 美国市场：美国投资级公司债券与美国国债收益率之间的利差已跌至仅 75 个基点，为 2008 年 6 月以来的最低水平。